Son valores que dan derecho a comprar o vender un activo en unas condiciones preestablecidas.
Ø . Los Warrants son valores negociables en la bolsa.
Ø . Otorgan a su tenedor el derecho, pero no la obligaciones a comprar (Call Warrant) o vender (Put warrant) una cantidad determinada de un activo (activo subyacente) a un precio prefijado (precio de ejercicio o strike) a lo largo de toda la vida del warrant o a su vencimiento.
Ø .Para adquirir ese derecho, el comprador debe pagar el precio del warrant, también llamado prima. La cotización de un warrant representa en todo momento el precio a pagar por adquirir ese derecho.
INVERTIR EN LOS WARRANTS
Los warrants se compran y se venden en bolsa como las acciones. Para comprar o vender un warrant solo es necesario contactar con su intermediario financiero, que se encargara de posicionar su orden en el mercado.
En el mercado hay disponibles cientos de warrants para su negociación, por lo que es importante seleccionar el warrant adecuado respecto al activo subyacente seleccionado. Los warrant no solo se diferencian por sus precios, sino por su potencial de desarrollo y actuación es también muy diferente según sean sus periodos de vencimiento y sus precios de ejercicio.
Indicadores útiles para medir la elección de un warrant son la Delta y la Elasticidad. Estos son indicadores que permiten comparar objetivamente, en un momento determinado, varios warrants emitidos sobre un mismo subyacente. Se puede obtener información de ellos a través de las páginas web de los emisores de warrants.Antes de operar con warrants es recomendable:
Ø Conocer con detalle todas las características del warrant sobre el que se quiere invertir, así como el régimen fiscal aplicable a estos activos.
Ø Seguir de forma continua la evolución de los precios del activo de referencia o subyacente sobre el que esta emitido el valor.
Ø Buscar el asesoramiento de los intermediarios financieros. En función de sus necesidades, ellos le orientaran sobre que emisión comprar.
EL MERCADO DE WARRANTS Y CERTIFICADOS
Las emisiones de warrants y certificados se negocian en un módulo específico dentro del Sistema de interconexión Bursátil con sus normas específicas de contratación que recogen las peculiaridades de estos productos. Este nuevo módulo entro en funcionamiento en noviembre de 2002 de forma satisfactoria y con gran aceptación de todos los participantes en este mercado.
La negociación en este nuevo modulo se produce en un modelo de mercado ciego, totalmente electrónico, dirigido por ordenes, con horario de contratación continuado de 9:00 a 17:30, con difusión en tiempo real y en el que la presencia de especialistas resulta fundamental para dotar de liquidez a los valores.
Cada valor cuneta con la actuación de un especialista a través del cual el emisor aporta liquidez a sus valores introduciendo de forma continuada en tiempo real los precios de compra y venta de sus emisiones con unos requisitos de horquilla y volúmenes mínimos determinados por la Bolsa en función de las características del valor.
Los especialistas disponen de funciones específicas que les permiten un tratamiento mas agil en la introducción y modificación de sus órdenes por medio de las ordenes combinadas, las cuales permiten introducir de forma automática ordenes con precios limitados de compra y venta a través de una aplicación externe homologada, proporcionando de esta forma liquidez a los valores en el sistema.
Así mismo los operadores pueden introducir las órdenes por medio de aplicaciones externas homologadas y por terminales Sibe Windows. El sistema también proporciona información detallada sobre las características de estos productos, sus volúmenes y precios.
El mercado es anónimo tanto en órdenes como en negociaciones. Los miembros bursátiles tienen información sobre los precios y volúmenes pero no disponen de información sobre los miembros del mercado que intervienen en la negociación.
NEGOCIACION DE LOS WARRANTS
La negociación se produce de forma automática en base al criterio de mejor precio y tiempo de introducción.
Las órdenes se negocian en primer lugar atendiendo a la prioridad de mejor precio al lado contrario, esto es, si en una orden de compra, se negociara al precio más bajo situado en el libro de órdenes de ventas. Asimismo si es una orden de venta, se negociara al precio más alto situado en el libro de órdenes de compras. A igualdad de precios, las órdenes introducidas primero tienen prioridad.
La negociación automática de las ordenes puede verse interrumpida temporalmente al desencadenarse una subaste de volatilidad las cuales permiten controlar las variaciones de precios de forma flexible y ordenada. En función del precio del valor se han fijado unos rangos estáticos y dinámicos de variación. Si el precio del valor queda fuera de los rangos que se le aplican, se produce la subasta por volatilidad con una duración de 5 minutos más cierro aleatorio de 30 segundos.
El rango estático se calcula sobre el precio de cierre de la sesión anterior sobre el precio resultante de la última subasta de volatilidad. La subasta de volatilidad por rango estático se inicia cuando el precio que se intenta negociar el valor esta al límite superior o inferior de rango estático.
El rango dinámico se calcula sobre el último precio negociado. La subasta de volatilidad por rango dinámico se inicia cuando el precio al que se intenta negociar el valor queda en el límite o fuera del límite, superior o inferior por el rango dinámico de precios.
| Precios | < 0,10 € | 0,10 € <= Precio <= 1,00 € | > 1,00 € |
| Rango Estático | 500 % | 100 % | 50 % |
| Rango Dinámico | n.a. | 50 % | 25 % |
En el mercado principal se aplican las normas de contratación general, en el cual a lo largo del periodo de contratación continua de 9:00 a 17:30 horas, se introducen las órdenes de compra y de venta, y se produce su negociación.
Las operaciones por bloques permiten realizar negociaciones de gran volumen. La introducción de bloques tiene unos Límites de precio y volumen mínimo. En relación al volumen minimo, la operación deberá de ser de 100.000 euros efectivos y representar, al menos, el 5% de la media diaria del volumen del último trimestre natural. Respecto al requisito de precios, el mismo deberá de estar dentro del rango estático del valor. Si los bloques se realizan entre dos miembros del mercado son operaciones a cambio convenido. Si un miembro del mercado es que introduce la compra y la venta, son aplicaciones.
Mientras el valor se encuentre en la fase de subasta de volatilidad no se podrán realizar bloques sobre el mismo.
Después del cierre del mercado, es decir de 17:40 a 20:00 horas, el sistema permite introducir operaciones especiales.
TIPOS DE ÓRDENES
Ø Órdenes limitadas: Son órdenes con precio. Se ejecutan a su precio limite o mejor. Si es de compra, se ejecutara a ese precio o a un precio inferior que haya en el lado contrario del libro de órdenes. Si es de venta se ejecutara a ese precio límite o a un precio superior que haya en el lado contrario del libro de órdenes. Si no hubiese contrapartida o esta no fuese suficiente, la orden o su resto se posicionara en el mercado por orden de precio y tiempo de introducción, permaneciendo en el mismo hasta su negociación o cancelación.
Ø Ordenes combinadas: Son órdenes limitadas con precio que permite a los especialistas el envió simultaneo de órdenes de compra y venta de forma automática y continua a través de aplicaciones externas homologadas. Las ordenes combinadas son ordenes de utilización exclusiva del especialista.
Todas las órdenes tienen una validez hasta el fin de la sesión en curso, en caso de no negociarse en el transcurso de la sesión, el orden o el resto no negociado se elimina automáticamente.
EL ESPECIALISTA
El especialista es un miembro bursátil a través del cual el emisor aporta liquidez a sus valores introduciendo de forma continuada en tiempo real, mediante la orden combinada, los precios de compra y venta de sus emisiones. Cada valor cuenta con la actuación de un especialista, único por valor, que a lo largo de toda la sesión cotiza precios de compra y venta con unos requisitos de horquilla de precios y volúmenes mínimos en función de las características del valor.
PRECIOS Y UNIDADES DE NEGOCIACION
No existe limitación alguna en cuanto al número de títulos a negociar. Se admite cualquier orden a partir de un título, salvo que en las condiciones de emisión del valor se especifique un importe mínimo a negociar.
Los precios se expresan en euros con dos decimales. La variación de precios mínima (tick) será de 0,01 euros.Precio de Cierre
El precio de cierre de la sesión será el punto medio de la mejor posición de compra y de la venta, redondeando al alza.
En defecto de alguna de tales posiciones o en el caso de que el precio de cierre resultante estuviera fuera del rango estático o del rango dinámico del valor, o de que el valor este suspendido, el precio de cierre será el de la última negociación de la sesión.
En defecto de los anteriores, el precio de cierra será el precio de referencia para la sesión.
Precio de Referencia
Al comienzo de cada sesión, se tomara como precio de referencia el precio de cierre de la sesión anterior.
EMISORES DE WARRANTS.
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Aquí les dejo un vídeo de la explicación mas completo.
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